Что такое Payback Period

Для вычисления периода окупаемости нужно сделать следующее:

• Рассчитать ежегодную или ежемесячную прибыль, которую генерирует проект.
• Суммировать доходы начиная с первого периода до тех пор, пока сумма накопленных потоков не превысит начальные инвестиции.
• Период времени, за который накопленные потоки средств превышают начальные инвестиции, и является периодом окупаемости. PP обычно измеряется в годах. Чем этот показатель меньше, тем быстрее инвестиции окупятся.

Преимущества Payback Period

• Простота и наглядность. PP — это простой показатель, который легко понять людям без финансового образования.
• Быстрая оценка рисков. PP помогает предпринимателю оценить, за какой срок он сможет вернуть свои инвестиции, что важно при принятии решения о финансировании проекта. Если Payback Period короткий, то проект менее рискованный.
• Расстановка приоритетов. Предприниматели могут использовать PP для сравнения нескольких проектов или инвестиционных возможностей. Проект с более коротким периодом окупаемости будет приоритетным, так как он быстрее вернет средства.
• Оценка ликвидности. PP полезен для оценки ликвидности инвестиций. Если предприниматель ожидает, что инвестиции окупятся в короткий срок, то PP помогает определить, соответствует ли проект этому ожиданию.

Ограничения Payback Period

• PP не учитывает инфляцию. При оценке инвестиционных проектов ориентируются в том числе на такие показатели, как чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR). Они учитывают будущую стоимость денег.
• Если проект в долгосрочной перспективе должен показать не только финансовые результаты, но также, например, социальные, экологические, то вместе с PP нужно использовать другие методы анализа.
• PP не учитывает стоимость капитала, то есть величину денежных потоков в каждом периоде. Расчет срока окупаемости делается на основе усредненных данных о поступивших доходах. Например, при оценке двух разных проектов в одном доходы могут быть равными в каждом периоде, а в другом — резко возрастать, при этом PP окажется одинаковым.

Рассмотрим пример расчета Payback Period. Компания «Солнечные системы» рассматривает возможность инвестиций в новый проект по установке солнечных панелей на крыше одного из торговых центров. Рассчитаем период окупаемости проекта.

Параметры проекта:

• начальные инвестиции — затраты на покупку и установку солнечных панелей и оборудования — 100 000 000 рублей;
• годовой доход от продажи электроэнергии, сгенерированной солнечными панелями, — 20 000 000 рублей.

Ожидается, что проект будет приносить одинаковый доход каждый год. Далее можно рассчитать Payback Period.

Для определения PP нужно разделить сумму первоначальных инвестиций на среднегодовой доход:

PP = 100 000 000 / 20 000 000 = 5 лет

Таким образом, компания «Солнечные cистемы» окупит инвестиции через 5 лет с помощью доходов, генерируемых солнечными панелями на крыше торгового центра.