14,5% годовых

сегодня составляет ключевая ставка Банка России

Итоги заседаний по ключевой ставке РФ

24 апреля 2026 года Центробанк принял решение в очередной раз снизить ключевую ставку — с 15% до 14,5%. Снижение началось после июньского заседания в 2025 году, когда регулятор впервые за три года снизил ставку — с рекордных 21 до 20%.

Способствовать дальнейшему снижению ставки будет стабилизация импорта, курса рубля и ситуации на рынке труда, а также увеличение производительности и переход к интенсивному росту экономики.

Изменения ключевой ставки в 2026 году:

• на заседании 13 февраля 2026 года снизили до 15,5% годовых;
• на заседании 20 марта 2026 года снизили до 15% годовых;
• на заседании 24 апреля 2026 года снизили до 14,5% годовых.

Что такое ключевая ставка

Ключевая ставка — это минимальный процент, под который коммерческие банки могут получить кредит от Центробанка. В зависимости от нее банки устанавливают свои процентные ставки для кредитов и вкладов, которые предлагают клиентам. Ключевую ставку назначают в зависимости от инфляции: если она высокая, то и ставку повышают.

На что влияет ключевая ставка

• Инфляция
  
  Когда цены на товары и услуги в стране растут слишком быстро, Центробанк поднимает ключевую ставку. Деньги становятся дороже для коммерческих банков, а те, в свою очередь, повышают ставки по кредитам и депозитам для клиентов. Население и бизнес берут меньше займов и меньше тратят. Спрос на товары и услуги снижается, что замедляет рост цен.
  
  В период замедления экономики ЦБ снижает ключевую ставку. Деньги становятся дешевле для коммерческих банков, они уменьшают для населения и бизнеса ставки по кредитам и депозитам.
• Курс рубля
  
  Когда Центробанк повышает ключевую ставку, доля рубля на валютном рынке уменьшается, и его ценность как актива возрастает. Инвесторы вкладываются в российскую валюту, а ее курс растет.
  
  При снижении ключевой ставки на рынке становится много рублей. Инвесторы спешат избавиться от них, что приводит к падению стоимости российской валюты.
• Кредиты
  
  Коммерческие банки повышают процентные ставки по кредитам при росте ключевой ставки ЦБ и снижают, когда ставка падает. Нужно помнить, что ставки по кредитам, которые банки предлагают клиентам, всегда выше уровня ключевой ставки (за исключением кредитов, субсидированных государством, например льготной ипотеки). Кредитные организации зарабатывают на разнице между ставкой, под которую одолжили деньги у Центробанка, и ставкой, под которую дали в долг населению и бизнесу.
  
  Поэтому в последнее время все популярнее становятся производные финансовые инструменты на процентную ставку. Например, для компаний, которые привлекли кредиты по фиксированной ставке в период высоких значений ключевой ставки, ее снижение не означает автоматического уменьшения расходов на обслуживание долга, как в случае с теми, кто привлекал финансирование по плавающей ставке и использовал хеджирование. Проценты остаются прежними, а рефинансирование такого кредита под более низкий процент требует времени на сбор документов и может сопровождаться комиссиями за досрочное погашение, что сводит на нет выгоду от снижения ставки.
  
  В этой ситуации компании все чаще используют опционы флор — инструменты, позволяющие компенсировать потери от падения ставок. Если рыночная ставка опускается ниже заранее оговоренного уровня, банк выплачивает компании разницу, фактически снижая стоимость заимствований без необходимости рефинансирования. По данным Сбера, спрос на флоры в 2025 году вырос в четыре раза. Бизнес все чаще рассматривает такие сделки как способ повышения финансовой устойчивости в условиях меняющейся денежно-кредитной политики.

• Вклады
  
  Коммерческие банки увеличивают процентные ставки по вкладам при росте ключевой ставки. Это позволяет им привлечь деньги клиентов, которые охотно открывают вклады под высокие проценты. Со снижением ключевой ставки уменьшаются и ставки по вкладам.
• Акции
  
  Когда Центробанк поднимает ключевую ставку, деньги становятся дороже. Компании берут кредиты для развития под более высокие проценты. Инвестировать в такие фирмы менее выгодно, поэтому стоимость их акций падает. При снижении ключевой ставки бизнесу легче взять кредиты на новые проекты. В результате компании становятся более привлекательным объектом для инвестиций, а их акции растут.
• Облигации
  
  Повышение ключевой ставки обычно приводит к росту доходности облигаций. Это происходит потому, что инвесторы требуют большего вознаграждения за риск владения облигациями при увеличении ставки. При этом цена облигаций обычно падает, поскольку будущие выплаты по ним становятся менее привлекательными по сравнению с новыми облигациями, выпущенными под более высокую ставку. В результате инвесторы могут продавать свои облигации, чтобы купить новые с более высокой доходностью. При снижении ключевой ставки происходит обратный эффект: доходность облигаций снижается, а стоимость растет.

Кто и зачем повышает ключевую ставку

Центробанк РФ с сентября 2013 года при помощи ключевой ставки регулирует денежно-кредитную политику страны в условиях инфляции. ЦБ принимает решение об уровне ставки на заседаниях совета директоров, которые проходят восемь раз в год. В 2026 году заседания проходили 13 февраля, 20 марта и 24 апреля. Следующие заседания состоятся: 19 июня, 24 июля, 11 сентября, 23 октября и 18 декабря.

Банк России при принятии решения смотрит на макроэкономический прогноз и учитывает следующие факторы:

• уровень инфляции в стране и его динамику,
• экономические изменения в России и мире,
• инфляционные ожидания населения и бизнеса,
• международную обстановку,
• стабильность банковской системы и рынка ценных бумаг.

График изменения ключевой ставки по годам

За более чем 10 лет с момента введения ключевой ставки ее показатели неоднократно менялись. В сентябре 2013 года ключевая ставка ЦБ составляла 5,5%, в марте 2014 года увеличилась до 7% и продолжила рост, достигнув в декабре того же года 17%. В феврале 2015 года Центробанк уменьшил ставку до 15% и затем плавно ее снижал до 7,25% в марте 2018 года.

Далее ключевая ставка активно снижалась и составила 4,25% в июле 2020 года, после чего начался очередной виток ее роста. Своего предыдущего максимума ставка достигла в феврале 2022 года: регулятор повысил ее сразу до 20%. Ставка в 16% была установлена в декабре 2023 года. В 2024 году ставка повышалась три раза — до 18% в июле, до 19% в сентябре и до рекордных 21% в октябре 2024 года.

На заседаниях 14 февраля, 21 марта и 25 апреля 2025 года Центробанк также оставил ставку без изменений — в размере 21%. Только в июне 2025 года было принято решение о снижении ключевой ставки до 20% годовых. В июле, сентябре и октябре ЦБ пошел на более решительные шаги и снижал ставку на 200 б. п., 100 б. п и 50 б. п. — до 18% годовых, 17% и 16,5% соответственно. В феврале 2026 года ставку снизили до 15,5%, в марте 2026 года — до 15%, а в апреле — до 14,5%.

Прогноз по ключевой ставке на 2026 год

Согласно базовому сценарию Центробанка в 2026 году ключевая ставка будет находиться на уровне 12–13% годовых, согласно дезинфляционному сценарию — 10,5–11,5%, проинфляционному — 14–16%. По прогнозу регулятора, в 2027–2028 годах диапазон ключевой ставки составит 7,5–8,5%.

Также в Центробанке прогнозируют, что, если денежно-кредитная политика останется такой же, годовая инфляция в 2026 году вернется к целевому значению — 4% — и дальше будет держаться примерно на этом уровне.