В какие стартапы инвесторы готовы вкладываться в 2024 году

Эксперты:

• Арсений Даббах, основатель аналитической компании Dsight
• Елена Волотовская, руководитель фонда Softline Venture Partners
• Людмила Голубкова, гендиректор УК фонда «Астарта Капитал»

Как будет развиваться венчурный рынок в России в 2024 году

Продолжится развитие сегмента стартапов ранних стадий. Государство будет помогать через гранты, льготы, акселерационные и Go Global программы. Из инвесторов наиболее активными по количеству сделок станут бизнес-ангелы (частные инвесторы, которые готовы вкладываться в стартапы на самых ранних стадиях). Частные фонды, которые сохранили присутствие, будут активны и станут лидерами по объему инвестиций. Возможен запуск нескольких новых инвестиционных фондов, в том числе и корпоративных, говорит Арсений Даббах.

Снизится объем крупных грантов из-за дефицита бюджета. Исключением станут критичные для экономики проекты импортозамещения. Продолжится рост IPO технологических компаний. Начнет активно запускаться облигационный рынок в технологическом сегменте. В Dsight ожидают 6-8 IPO в 2024 году при достаточно высокой активности корпораций в M&A сделках (Mergers & Acquisitions, сделки по слиянию и поглощению, в 2023 году в России их было 30).

Сделки будут точечными, непубличными. Будет доминировать продажа не продуктов, а решений, не компаний, а команд, считает Голубкова. Произойдет существенный рост рынка, основанный на усилении спроса и предложения венчурных денег. Драйвером станет увеличение предложения капитала как от существующих и новых венчурных фондов, так и от розничных инвесторов (физических лиц, квалифицированных инвесторов). Предпосылки к этому — законодательные изменения, которые позволят физлицам участвовать в договоре инвестиционного товарищества, развитие краудфандинговых и синдикационных платформ и наметившееся расширение взаимодействия институциональных игроков с краудфаундерами и синдикаторами.

Дополнительным фактором Елена Волотовская называет высокую стоимость банковского финансирования, что будет стимулировать компании привлекать средства на венчурном рынке.

Самые активные венчурные фонды и инвестиционные компании России в 2023 году:

• Softline Venture Partners
• SK Ventures
• «Новая индустрия»
• «Восход»
• Kama Flow
• A.Partners
• Moscow Seed Fund
• «ТилТех» и другие

В какие направления стоит инвестировать

Все зависит от того, какая у инвестора стратегия и оперирует ли он в России или на глобальном рынке. Есть очевидные направления, в которые стоит инвестировать: ИИ-ассистенты и LLM приложения, энергетика и электротранспорт, роботы и производство компонентов для них, медицина, e-commerce, логистика, финтех — особенно Web3 и цифровые активы.

В Dsight отметили повышенный интерес в 2023 году к медицинским стартапам и образовательным платформам. Обе вертикали входят в топ-5 по количеству сделок. Также в списке программное обеспечение для B2B, финтех, транспорт и логистика.

«Астарта Капитал» планирует вкладываться в команды технических специалистов с высокой компетенцией, способные создавать конкурентоспособные решения. Их много вокруг технических вузов. Они не владеют маркетингом и экономическими вопросами, зато их компетенции могут представлять интерес для компаний, которым нужно закрывать «дыры» в связи с санкциями или госзаказом. Вследствие ограничений и утечки специалистов поступает много запросов от промышленных предприятий в регионах. Этим надо активно пользоваться, отмечает Голубкова.

Фокус Softline Venture Partners включает в себя два мандата. Первый связан с деятельностью группы компаний Softline. Это все, что имеет синергию с бизнесом ГК и может быть встроено в линейку продаж: сервисные компании, обладающие нишевой экспертизой, инфраструктурное и прикладное ПО, облачные хранилища, аппаратное обеспечение, решения в области кибербезопасности. Второй мандат связан с IT.

Советы предпринимателям по привлечению инвестиций

• Как можно больше общайтесь со всеми аудиториями, четко формулируйте свою ценность, выступайте, знакомьтесь с другими стартаперами и инвесторами.
• Будьте реалистичными в оценках компании при привлечении средств, заранее обдумайте стратегию монетизации вложений для инвесторов.
• Поймите суть своего потенциального инвестора, изучите его предпочтения во всех возможных источниках, от сайта до соцсетей. Один и тот же проект можно презентовать по-разному и, к примеру, эффективные питчи для ангелов и институциональных игроков могут иметь между собой мало общего.
• Не всегда стоит опасаться потерять контрольную долю в компании. Лучше иметь 25% от миллиарда, чем 100% от 1000.

• Реалистично прогнозируйте рост проекта, а если происходит ухудшение показателей, как можно скорее говорите о сложностях своим инвесторам и партнерам. Зачастую удается совместно найти выход. Внимательно слушайте инвестора, корректируйте свою позицию исходя из его потребностей и видения.

«Многие инвесторы отмечают, что стартапы часто не могут даже сформулировать верно идею своего бизнеса, не говоря о плане развития, стратегии, миссии. Такие стартапы сразу теряют шанс на получение инвестиций», — говорит Даббах.

• Если ваш проект находится на ранней стадии, ориентируйтесь на гранты и небольшие ангельские раунды, а на поздних стадиях смотрите на долговые инструменты. При высокой стоимости денег нужно более тщательно выбирать инвестора, чтобы он поддерживал вас не только на этапе роста компании, но и в беде. Как можно быстрее становитесь устойчивыми и прибыльными и рассчитывайте на собственные силы.
• Не прислушивайтесь к советам домочадцев. У близких может быть позитивный опыт собственного бизнеса, полученный в другое время в совершенно иной ситуации. Зачастую родители или старшие родственники не проанализировали, почему у них получилось. Менее удачливые домочадцы, напротив, все рисуют в черном цвете и могут подговаривать вас уехать из страны, думая, что за рубежом все сложится.
• В России особую ценность представляют именно решения. Определите свою ключевую техническую компетенцию. Если она очень узкая, найдите партнеров, таких же стартаперов, средние компании или интегратора, для создания цельных решений (софта, программно-аппаратных комплексов, инженерных решений).
• Сейчас рискованно регистрировать компанию за границей и переезжать за рубеж. Это касается в том числе решений для финансового рынка, который по определению глобален. Каждую историю успешного выхода на глобальный рынок надо внимательно анализировать с точки зрения ключевых факторов успеха. Возможно, они коренятся вовсе не в технологии и не в продукте.