В пресс-релизах крупных компаний часто встречается аббревиатура EBITDA (Earnings before interest taxes depreciation and amortization) — показатель, обозначающий прибыль организации до вычета процентов, налогов, износа и амортизации активов. Это важный финансовый инструмент, который позволяет инвестору или предпринимателю оценить эффективность работы бизнеса.
В пресс-релизах крупных компаний часто встречается аббревиатура EBITDA (Earnings before interest taxes depreciation and amortization) — показатель, обозначающий прибыль организации до вычета процентов, налогов, износа и амортизации активов. Это важный финансовый инструмент, который позволяет инвестору или предпринимателю оценить эффективность работы бизнеса.
EBITDA придумали в 1980-х как инструмент для инвесторов. В сочетании с чистой прибылью он позволял оценить кредитоспособность компании и риски, связанные с ее покупкой. Сейчас этим рыночным показателем пользуются не только инвесторы, но и собственники бизнеса, аналитики, кредиторы. Данные для расчета берутся из ежегодного бухгалтерского отчета (ФЗ «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 № 402).
Не стоит путать этот показатель с операционной прибылью. ОП показывает то, насколько компания успешна и связана с коммерческой деятельностью. Кроме того, операционная прибыль зависит от выручки компании, а основа для подсчета EBITDA — чистая прибыль. Поэтому мультипликатор отражает еще и неоперационные расходы.
EBITDA в бухгалтерской отчетности может не указываться, в России этот коэффициент не относится к стандартизированным.
Разберем подробнее каждый фактор:
Таким образом, при вычислении EBITDA нужно просто вернуть статьи расходов, которые были исключены из чистой прибыли.
Собственники и руководители бизнеса могут проанализировать, насколько эффективно работает фирма и какие у нее перспективы. Руководство может показывать этот коэффициент потенциальным инвесторам. Также с помощью EBITDA можно оценивать результаты работы фирмы.
Банки и кредитные организации могут проверить фирму и решить, выдавать ей кредит или нет. По EBITDA можно сказать, способно ли предприятие выполнять кредитные обязательства в ближайшей перспективе. Если показатель в минусе, то банк откажет.
Аналитикам и брокерам для составления рейтингов компаний и прогнозирования их развития, если планируется покупка доли бизнеса или акций.
Потенциальным инвесторам для оценки привлекательности бизнеса. Также коэффициент показывает, насколько быстро вернутся средства в случае вложения.
Для определения будущей структуры бизнеса. EBITDA помогает принимать решения о слиянии или поглощении бизнеса. Кроме того, с его помощью можно вычислить себестоимость бизнеса. Считается, что она равна EBITDA × 10.
Например, для того, чтобы инвестировать в бизнес, достаточно посмотреть на его показатели, в том числе и на этот мультипликатор. Однако его не стоит рассматривать отдельно — нужно видеть, насколько EBITDA соотносится с другими результатами. Так, нормальным считается отношение долга к мультипликатору не выше трех. Это значит, что у фирмы небольшая долговая нагрузка.
Единой формулы для расчета EBITDA нет, выбор метода зависит от того, для какой цели вам нужен этот показатель.
Вычислить его можно самостоятельно. Для этого потребуются финансовые показатели компании, их можно взять в отчете о финансовых результатах и бухгалтерском балансе. Некоторые организации публикуют эти данные в открытом доступе.
Есть три наиболее популярные формулы для расчета. У каждой свои достоинства и недостатки. Самый простой способ — по балансу. В этом случае вы получаете примерные значения показателя. Если вам нужны более точные значения, рассчитайте коэффициент по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) или по российским (РСБУ).
EBITDA = ОП (операционная прибыль) + АОС (амортизация основных средств) + АНА (амортизация нематериальных активов)
Эта формула самая простая, и в этом ее преимущество. Из-за небольшого количества слагаемых ошибиться в расчетах трудно. Она прозрачна и для инвесторов, и для руководства.
Недостаток — подразумевается, что большая часть дохода фирмы включает в себя операционный доход, поэтому формула показывает грубый расчет коэффициента.
EBITDA = ЧП (чистая прибыль) + НП (налог на прибыль) + НПВ (возмещенный налог на прибыль) + ВРР (внереализационные расходы) − ВРД (внереализационные доходы) + ОП (оплаченные проценты) − ПП (принятые проценты) + АОС + ПА (переоценка активов)
При вычислении по этой формуле результат получается более точным, так как учитывает больше различных факторов. Минус в том, что некоторые значения приходится рассчитывать самостоятельно, потому что их нет в отчетах о финансовой деятельности организации и в балансе.
EBITDA = ЧП + ПК (проценты за использование кредитных средств) + НП + АОС + АНА
Удобство этой формулы заключается в том, что не нужно ничего высчитывать дополнительно, все данные можно найти в стандартном бухгалтерском отчете и балансе. Цифры, полученные по этой формуле, можно назвать объективными, но этот метод не позволяет отследить коэффициент в динамике, так как включает в себя много переменных
В России EBITDA не принят как стандарт бухгалтерской отчетности во многом из-за большого количества переменных при вычислении. Также этот инструмент критикуют бизнесмены и инвесторы. Они предпочитают принимать решения на основе сразу нескольких показателей, а не одного EBITDA. Несмотря на это, коэффициент имеет свою долю популярности благодаря наглядности.
Достоинства:
Минусы:
Показатель EBIT тоже используется при оценке бизнеса, но его считают промежуточным. В отличие от EBITDA, EBIT не учитывает амортизации.
EBIT не заявлен в бухгалтерских отчетах, поэтому его тоже нужно рассчитывать самостоятельно. Есть две формулы, которые можно использовать для подсчета коэффициента.
Первая:
EBIT = ЧП + ПВ (проценты к выплате) + НП
По второй нужно из EBITDA вычесть амортизацию:
EBIT = EBITDA − Амортизация
EBIT пригодится в том случае, если нужно создать финансовую модель бизнеса на ближайшие 5–10 лет. Коэффициент применяют также в финансовом анализе, если невозможно вычислить операционную прибыль
Спасибо, что были с нами! Возобновить подписку можно в любой момент на сайте СберБизнес Live